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經濟增速下滑,市場需求減慢,導致鋼鐵行業低落

作者:亚美真人来源:[亚美真人公司]访问:228时间:2019-12-09

有人以為,中國經濟增速持續下滑,市場需求減慢 ,導致鋼鐵行業低落,甚至以為會導致礦石、鋼鐵等價格大幅跌落,比如跌往30%,出現由牛轉熊的所謂“市場拐點”。

實在這類擔憂是不必要的。近期板材價格向下調整,甚至是較大幅度調整,但中、遠期強勢格式不會消失,我可以從以下幾點來分析。

一、近期市場行情有可能再次向下調整

有關部分持續收緊貨幣,抑製需求措施影響開始顯現 ,近期以來中國經濟慢慢減速,出口、投資、消費三大需求同時放緩 。

先關統計數據顯示,2011年前5個月累計,中國固定資產投資同比增幅為25.8% ,名義增加率與往年同期大體持平,但假如剔出已很高的投資品價格上漲身分,則實際增增加率也有回落;同期外貿出口名義增幅為25.5%,比往年同期回落了7.7個百分點。

2011年以來中國產業增加值同比增幅逐月下滑,已從往年12月份的18.5%一向回落到2011年5月份的 13.3%。其中2月份同比增幅為14.9%,3月份為14.8%,4月份為13.4%,5月份為13.3%。首要耗鋼行業中,不僅固定資產投資增速回落,汽車產量更是急劇下滑 。中汽協發布的產銷數據顯示,1-5月,中國乘用車銷售602.8萬輛,同比僅增加6.14%,比較往年同期增速大幅回落。其中5月份乘用車銷售104.3萬輛,環比下降8.71%,同比年內首次負增加0.1%。此外,家用電器產銷形勢也近段時期出現了向下性變化,商品房產銷形勢更是糟。

固然近期中國經濟與需求增速回落 ,包含宏觀主動調控身分,有很大一部分符合預期,但導致這類增速回落的身分中,也有一些屬於調控外的身分,並非全在我們的掌控當中。

從今後的發展趨勢來看 ,還有三大不確定身分。假如出現最糟情況,有可能會對鋼鐵需求及其價格行情產生衝擊 ,需要引發警惕。

一是境外愈演愈烈的歐美債務危機。美國當局債務總額已在5月16日觸及14.29萬億美元法定上限。假如美國國會不能在2011年8月初之前進步債務上限,美國將麵臨“債務違約”風險 。一旦出現這類情況,勢必會對全球經濟產生重大衝擊,當然也會對中國經濟產生重大衝擊,其衝擊力度可能高出2008年的金融危機,出現全球經濟“二次探底”。

二是中國緊縮政策是否還會持續 。人們普遍擔心, 假如現階段的緊縮政策繼續加碼,其效果集中疊加顯現,並與全球經濟的“二次探底”相遭受,中國需求,特別是實體經濟需求將進一步放緩 。達到一個臨界點後,中國經濟就有可能硬著陸。5月份中國采購經理人指數逼近50衰退關口;2011年以來,中、美股市都出現了較大幅度跌落,其中上證綜合指數自4月份高點以來,跌幅已超過12%,大大高出其它新興市場4%跌幅;和美股也連跌6周,出現2002年以來的最長時期連跌行情,初步顯示了市場的擔憂情緒漸濃。對此風險不可以掉以輕心。

三是人民幣是否快速大幅升值。外匯儲備增加太快、國家利息負擔難以承受等多種身分影響,估計今後一段時期內人民幣將加快升值步伐,甚至有可能是一、兩次大幅升值到位,以消弱“熱錢”進進預期。假如出現這類情況,勢必激發鋼鐵及其礦石、焦煤等冶煉材料進口本錢的下降。

假如上述三大身分同時撞車,發生效應疊加,就有可能導致需求進一步減緩,鋼鐵及其冶煉材料價格有可能再次向下調整,甚至有可能是較大幅度的調整。

二、中、遠期仍然貨緊價揚

盡管近期受到經濟增加減速影響,中國消費需求出現階段性減弱,而且不排除繼續惡化,出現超預期跌幅的可能,但中 、遠期局麵卻並非如此,仍然貨緊價揚。

從需求來看,保持旺盛增加態勢

一是人民生活質量水平的不斷進步, 80、90後“新消費群體”異軍突起 ,大規模人口城市化進程,和世界最大中產階級群體顯現等,由此而產生了全球最龐大的“超級消費人口”。

二是中國正處於產業化與城市化的“兩化”時期,進而催生了世界曆史上超大規模基本建設,最少還要持續20年之久。

三是消費觀念的巨大改變。“月光族” 、“按揭族”的普遍出現,使得中國“新消費群體”的儲蓄偏好急劇下降, 已完成了由過度儲蓄向借貸消費的改變。

四是“眾星捧一月”的消費資金使用模式,將新一代消費群體置於數代人幾十年積聚的巨額購買資金基礎之上,其購買能力急劇進步。

五是明顯的人平消費差距 。不僅很多首要商品的中國人均消費量低於世界水平,更低於發達國家水平 。這些差距,實在暗含著巨大的鋼鐵消費增加潛力。

展看未來,中國——世界最大經濟體的產生,不隻是建立在“世界工廠”基礎之上,而且還將成為世界最大的商品消費市場,包括個人消費品市場與大宗商品市場兩個方麵。其整體規模,有可能超出美國與歐盟的總合(剔出匯率與價格影響身分。

中國消費需求盡管有所放緩,但仍然旺盛,這可以從最新的進口數據得到根據。2011年1-5月累計,中國進口鐵礦石28325萬噸,同比增加8.1%,累計增幅與往年同期大抵持平。其中5月份進口鐵礦石5330萬噸,同比增速為2.7%,比上個月加速7個百分點,同比則加速5.5個百分點。

因而可知,不是缺乏需求,更不是需求泡沫幻滅,出現所謂由牛轉熊的“市場拐點”,而是按照現有模式發展下往,究竟有沒有相應的資本供給來滿足需求 。

從本錢來看,繼續撐持鋼鐵價格高位運行

沒有疑問 ,一段時期內經濟減速,需求放緩,將會導致鋼鐵價格向下調整,甚至是較大幅度調整。

今後鋼鐵價格所以繼續高位運行 ,除了需求長期旺盛 ,供求關係整體偏緊以外,還在於生產本錢推動,在於美元與“商品貨幣”匯率的雙向推動。

1.生產本錢有增無減。世界鐵礦的開采曆史,實際上是“先易後難”的曆史。假如其他國家的鐵礦石跟風漲價,中國鋼鐵企業增加支出將超百億美元。在高本錢不斷進步的撐持之下,鐵礦石與鋼鐵價格從頭回到以往的曆史低位已無可能,即便是臨時性產能過剩也將如此 。

2.美元與“商品貨幣”匯率的雙向推動。商品貨幣勢必進一步升值 ,進而雙向推高以美元計價的國際市場鐵礦石與鋼鐵價格,最少使其處於高位運行態勢。

3.能源產品價格的慢慢理順與環保用度的增加。應當說 ,與國際水平相比,我國的能源產品價格是較低的,企業的環境保護用度也明顯偏少。近期國務院已批準發改委資本性產品價格改革報告。估計今後國內資本性產品價格的加快理順,比如進步能源價格 ,進步水資本價格,加大資本稅收力度等 ,和環保要求的慢慢嚴格,也會增加相關本錢,對國內鋼鐵價格形成撐持。

從政策來看,緊縮力度將有所放緩

為了穩定物價水平,有關方麵已陸續出台了多項緊縮政策。有跡象表明 ,宏觀緊縮可能已近尾聲,最少是要進進一個觀察期。

緊縮力度開始減弱,意有跡可尋。6月22日,央行於年內第二次暫停了常規央票發行,並著手進行逆回購,從而為貿易銀行注進活動性。估計是以注進得資金有5000億之多。加上外匯占款及信貸派生存款,未來兩個月內流進銀行間市場的資金也超過9000億元。與此同時,財政部也推遲原定於6月27日招標發行的地方當局債券。受其影響,銀行間市場拆借利率和質押式回購加權利率開始有所下降。有分析人士以為,中國緊縮政策退出的預期正在強化。當然,在宏觀基調並未改變,特別是物價漲幅還可能創新高的情況下,從緊政策調整更多地是慢慢微調,不可能忽然退出。

緊縮力度的放緩,有益於鋼鐵需求增加與價格上升。

值得重視的是,在需求緊縮力度減緩的同時,有關方麵又加大了對於保障房建設的推動力度,也使得固定資產投資減速所激發的鋼鐵需求不足得到彌補 。

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